碧桂园最新公告大福证券。
11月6日，碧桂园发布公告，其境外债务重组方案在5日的债权人会议上顺利通过。在两个债务组别的投票中，均获得出席并投票的债权人中超过75%债权金额的赞成票。其中，组别一（银团贷款组别）赞成票对应债权金额占组别一出席并投票债权金额的83.71%，组别二（美元债及其他债权）赞成票对应债权金额占组别二出席并投票债权金额的96.03%，达成裁定通过的必要条件。据悉，碧桂园将于12月4日进行的聆讯上寻求法院认许该计划。
这意味着大福证券，这家头部民营房企的境外债务重组跨过最关键的一道坎。此次纳入境外重组范围的债务规模合计约177亿美元，折合约1270亿元。
碧桂园此次境外重组，采取“现金回购+股权工具+新债置换+实物付息”等多元组合工具，旨在从债务规模、期限、成本三个维度系统性重塑债务结构，构建更健康、更可持续的财务基础。根据公告，在境外重组方案所有选项足额认购的情况下，重组完成后，碧桂园预计降债规模约117亿美元，对应约840亿元有息债务。更关键的是，重组完成后预计确认最高约700亿元重组收益，将显著增厚净资产。随着后续重组方案的落地和经营面的持续改善，碧桂园的经营将逐渐恢复，实现长期可持续价值的释放。
值得注意的是，碧桂园控股股东的支持成为此次重组的关键“压舱石”。记者梳理发现，自2023年8月债务重组以来，控股股东及家族合计向公司提供约30亿港元的现金支持；今年5月，控股股东抵押其持有的其他上市公司的股份，提供10亿元的股东借款大福证券，专项用于保交房或专班指定用途；2021年至今已累计向公司提供折合约106亿港元的无息无抵押借款等现金支持；控股股东及家族还将四家原始投资成本为25.8亿元的创投类资产，为公司的相关票据提供担保。
此前，碧桂园发布未经审核运营数据显示，2025年10月集团及其合营公司、联营公司实现权益合同销售金额29亿元，合同销售建筑面积约39万平方米。今年前10个月，累计权益合同销售金额达279.6亿元，同比下降31.30%。在市场调整期，企业正通过债务重组等系列举措积极应对挑战。有分析人士表示，碧桂园经营重心将迎来关键转折点，按其部署从保交房向资债修复与正常经营转段。
记者也从公司了解到，碧桂园前瞻布局“一体两翼”战略，以地产开发业务为核心，科技建造和代管代建两项新业务为 “两翼”，与政策导向高度契合，更是有望迎来协同发展的重大机遇，为业绩增长注入新动能。例如，公司旗下博智林在研建筑机器人近50款。截至10月31日，已有28款建筑机器人投入商业化应用。
中指研究院企业研究总监刘水表示，从企业发展战略来看，在完成保交楼和债务重组后，不少出险企业将聚焦轻资产业务，重点发展代建、物业、资产管理等业务。出险企业虽能够完成债务重组，但其资产负债表仍面临调整压力。轻资产业务不需要大量资本投入，不增加有息负债，能帮助企业在“失血”后，以最低的成本恢复“造血”能力。同时，出险房企多年积累的核心能力并未完全消失，如产品力和品牌仍有一定影响力，拥有成熟的开发、运营和服务团队且经验丰富，具有成熟的管理流程和标准，将其迁移至盘活存量资源是合适的转型发展路径。整个行业从增量开发转向存量运营，物业、资产管理等赛道空间广阔。
校对：刘榕枝大福证券
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